La parálisis que ha atenazado a Francia y Alemania y amenaza con devolver a Italia a la recesión no ha alcanzado por ahora a la economía española. El INE ha avanzado que el PIB habría crecido un 0,5% entre julio y septiembre, lo que supone una décima menos respecto al 0,6% registrado en el segundo trimestre. Esta cifra, en principio negativa, muestra la fortaleza de la economía española en mitad del temporal que está asolando a las grandes economías y del que tan solo se ha librado Reino Unido, cuyo PIB ha crecido por encima del 0,5% en los últimos siete trimestres.
Alemania, la economía más grande y la más exportadora, cayó un 0,7% en el segundo trimestre del año y se ha visto obligada a revisar a la baja sus estimaciones para este año y el que viene. Así, en 2014 la locomotora europea crecerá el 1,2% (frente al 1,8% estimado hasta ahora) y en 2015 lo hará a un escaso 1,3% (frente al 2% anterior). Ambas cifras quedan por debajo del crecimiento previsto por España en el Programa de Estabilidad remitido a Bruselas (1,3% y 2%). Dicho de otra manera, que España crecerá más que Alemania este año y el que viene.
Las circunstancias tampoco son halagüeñas para Francia, la segunda economía más grande de la zona euro. El PIB solo crecerá un 0,4% este año (seis décimas menos de lo estimado) y un 1% en 2015 (medio punto menos). Ese débil crecimiento y sus reticencias a reducir el gasto, tal y como le pide Bruselas, le llevarán a incumplir el objetivo de déficit marcado para este año y el que viene.
En último lugar, Italia, la tercera economía por tamaño en la zona euro, habría vuelto a la recesión en el tercer trimestre, tras encadenar dos trimestres con caídas del PIB. “De acuerdo con nuestras estimaciones, se produjo un ligero descenso del PIB en el tercer trimestre”, auguró la pasada semana el Banco Central de Italia, que consideró “vital” la recuperación de la demanda doméstica ante las perspectivas de un debilitamiento de las exportaciones.
Un euro débil abarata las exportaciones españolas de bienes y servicios fuera de la zona euro, en un escenario en el que la demanda de esos países (que concentran la mitad de las exportaciones españolas) está a la baja. Desde marzo, en el que el euro alcanzó su valor más alto del año, la cotización ha bajado un 9,5% hasta situarse en un cambio de 1,26 dólares por euro.
Por su parte, un barril de crudo barato es una buena noticia para una economía netamente importadora como la española, que tan solo produce el 0,2% del petróleo que consume. El precio del barril de Brent, de referencia en Europa, ha bajado de 115,06 dólares en junio a 86,05 en octubre, lo que representa una bajada del 25,3% en cuatro meses. Si se mide en euros, el recorte ha sido menor (19,3%) al pasar de 84,3 a 68,1 euros en ese período. Si ese nivel de precios se mantuviera constante en 2015, España se ahorraría en compras de crudo en torno a 10.200 millones de euros.
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